老师这里是不是口误了，规模增加，由于固定成本的存在，所以revenue的增长大于COGS的增长，所以如果考虑规模的话要调高gross margin

最后一题 如果这题没写TCP也有一小部分住宅地产项目，是不是一样也不能接受新工作

刚才的问题追问一下，所以题目中的stock issuance指的是再融资的增发股票（使Equity上升，对FCFE有影响），还是比如stock dividend（股东手里股票数量变动，价值不变，E不变，对FCFE没影响）？这决定了它表述的后半句有没有错误。而且如果增发股票（Equity上升）和stock repurchase (Equity下降）不算dividend policy的话，是否可以说dividend policy对FCFE没影响？ 当然了statement 2上半句本来已经错了所以肯定不选2。

关于最后一问的第二个Statement想再明确一下： FCFE不受任何公司和股东之间交易的影响，但受到leverage change的影响。 所以比如分红cash dividend、拆股stock split、并股等不改变leverage的dividend policy，FCFE是不受影响的。 但如果是stock repurchase或者新发股票融资（Equity上升），改变了杠杆，FCFE是会受到影响的吗？？？ 当然，题目中说的投资政策（改变fixed capital investment）和融资政策（借债，增加NB，改变leverage）肯定会对FCFE有影响。

为啥cf approch中的分子不减去CFF呀 之前好像记得老师讲过，不太记得了...

老师第三题是不是写错了，他现在问的是下面哪个是错的。。

recovery不是都是40%吗？为什么这个表里还不一样？

这个概率一般题目里会给到吧？

第二题，cir模型也有基于时间的参数啊，为什么说无套利模型有时间参数因此更准

老师，请问这道题的第五问，序列自相关问题指的也是残差项之间存在相关性，那么既然得到了残差项(t-1)和残差项(t)之间无关，那么为什么不是证明不存在序列自相关呢？还是说，在AR自回归模型中，序列自相关其实指的是自变量之间的相关性，而不是残差项之间的相关性？