逢同学2023-04-26 18:28:23
逢同学关于最后一问的第二个Statement想再明确一下： FCFE不受任何公司和股东之间交易的影响，但受到leverage change的影响。 所以比如分红cash dividend、拆股stock split、并股等不改变leverage的dividend policy，FCFE是不受影响的。 但如果是stock repurchase或者新发股票融资（Equity上升），改变了杠杆，FCFE是会受到影响的吗？？？ 当然，题目中说的投资政策（改变fixed capital investment）和融资政策（借债，增加NB，改变leverage）肯定会对FCFE有影响。
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开开2023-04-27 11:08:49
开开同学你好，
这个leverage可以理解为更高的债务规模，在其他条件不变的情况下，债务规模更大，支付的利息就会更多，长期来看FCFE会下降。如果只是比例变化，债务规模没变，那么债务成本也不会增加，FCFE也不会受到影响。
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