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CFA二级
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老师你好,百题 Euqity部分Case 7, 第三题。 题目中明显说GNSK公司的long term dividend growth rate 等于current level of sustanable Growth rate for the industry,直接用题目中的industry ROE*retention rate就可以了啊,算出来是12.8%*0.35=4.48%,答案中的解答方法好奇怪。 看不懂。
已回答老师你好,在计算FCFF,RI的时候,站在0时点,RI1和FCFF1就是未来一年产生的residual income和现金流,在这个现金流和RI的折现时点上我还是有些糊涂。 就是未来一年,Year 1产生的FCFF1和RI1,从折现的角度,我们认为他们是在Year1的年末产生的对么?尽管他们是在Year1全年之内产生的,折现到0时点仍然要折1年。 如果是在Year 2产生的FCFF2,那我们认为它是在Year 2 的ending 产生的,折到0时点要折2年。 这么理解对么
已回答关于statement 2不是特别明白,关于macroeconomic factor我这样理解,先在市场找到actual value,得到Fgdp(也就是surprise),再找到预期收益率,回归出宏观模型公式,用的时候把市场的GDPsurprise带进去就得到了想要的结果。 不太理解得是fundamental模型,解答中说先求出b,b在我行看来就和宏观模式中的F是一个概念,通过b和R回归出F,怎么就成了先求出factor sensitive?是不是我对factor sensitive的理解有些问题? 请老师帮忙详细的讲解一下。
老师你好,百题Equity部分,Case 3, 第三题。 他很明显给出了第一个阶段的增长率是10年15%,然后第二阶段突然变成4%,然后又让用H model计算。 从计算的方式来看,明显是第一阶段15%增长率是从第一年逐渐降到第十年的4%,我觉得这个出题不太严谨吧。 考试会这么给么? 我觉得出H model的题目就应该明确告知增长率是一个趋势变化的。
已回答FINANCIAL ASSETS的重新分类 - 讲义第19页 从AFS到HTM是 AMORTIZE OUT OF OCI 从AFS到FV THROUGH P/L是 TRANSFER OUT OF OCI 能举数据例子说明吗?
已回答有个问题需要确认一下,关于VaR的定义,例子中,无论是正着说1%还是反着说99%,这个概率指的不是出现损失这种现象的概率,而是在已经出现了损失的这种前提下,有1%或者99%损失金额的情况,我这么理解对不对?!
这一题说,组合风险的敏感因子和benchmark有差别就有active risk,这一点不太理解,请老师帮忙解答? 另外benchmark的这一堆数字从哪里来,对模型的构建有什么作用,谢谢。麻烦老师详细讲解一下。
精品问答
- 第4题 讲义没有讲到,能在详细讲一下吗
- 第六题,视频老师说,对于汇率都是先除老汇率再乘新汇率,不应该吧,对于这个客户而言,因为“paying €1 million at inception.“得出该客户是未来每期是收欧元利息和欧元本金,支瑞士法郎利息和本金。所以期初是每一欧元换1.12瑞士法郎用的是乘呀,估值时的汇率1.1用除。老师帮忙看看逻辑正确不?
- 衍生Q18,请老师忽略题目编号,讲解一下这题,谢谢
- 请问FRA是在1时刻借到钱(面值),2时刻还钱(面值),然后1时刻settle赚的/亏的interest rate吗,然后这个settle的部分是要discount之后结算的? 然后option是在1时刻直接settle不需要discount?
- 为什么gamma在ATM时最大?
- 能否换一个能理解讲明白自己不糊涂的助教来解答一下 1.CDS偿付的顺序为什么是信用水平低的债券违约,信用水平更高的也会一起违约,进行偿付,还是说这里只是cds的条款将高等级的视为违约以保护购买方 2. 违约和破产有区别吗 这里credit event不是单纯违约吗
- 能否解释一下OAS Call/put和Z之间的关系?
- 老师,Q1里面我还是没搞懂AI 和 coupon得关系。(1) AI (T) 用的时间线是 T=2/6, 是因为在6-8月之间有两个月需要支付利息,所以2/6? (2) Coupon用的是 2/12, 是不是也是因为上一次支付coupon是在6月,所以 6-8月之间也要支付coupon? 这样得话 coupon和AI 都在6-8月间需要支付 不是重复了吗?