老师好，这道题最后计算的公式里减去的无风险利率为什么不是90-days goverment bill 5% , 而是20-year government bond yield 3.5% ??

教材 P473 第16（B）题，为什么答案中说在申请的专利符合“value orientation”？我的疑惑有三：（1）value-oriented investment 是不是可以理解为 income stream 、即股利优渥且稳定的投资？它和 growth-oriented 的主要区别还有什么？（2）如果说专利利好消息可能带来更多利润，那利润增长不仅可以用作分配“股利”、也代表了“增长”，这么想的话，其实专利这一因素更符合 value 还是 growth 很难说啊..该.如何判断？（3）一个不太相关的小问题，如果 value-oriented 投资着重股利，这类投资品的风险应该比 growth-oriented 小吧？那么为什么在 Return Concepts 一章中 投资风格的 risk preium (value > growth) ？ 另外，high relative strength 为什么对应 growth strategy?

这里第6点，怎么理解？

为什么是用平均的ROE去乘以最近一期的BV而不是乘以平均的BV去计算earning

衍生 百题 183 Q5 远期和期货比，为什么每日结掉价格就会不一样，以及为什么会高或者低？

衍生 百题 183 Q4 本题视频里说的是发的股利变多，股价会上涨。请问这是个普遍的结论吗（怎么记得发股利股价会跌 也有这样的说法好像）另外划线部分说的应该也是照应这个说法。求个解释？

衍生 百题 183 Q2 本题想说的是 随着到期日的临近，期货价会和现货价趋同。总听这么说，但是没明白其中的原理，老师可否相对再清楚一点的解释一下？

衍生 百题 181 Q5 老师本题想问什么？即解题思路没有领会？是否超纲（算交易策略吗）

衍生 百题 181 Q3 基础课视频里老师说的是GAMMA恒为正，请问这里怎么出现了负值？其背后的原理可否相对详细的讲一下？

老师好，官网题，问以下三种方法哪种不会让EVA升高。选择第3项。不太明白后面的解释，为什么R&D expense要加回NOPAT？