Kevin2020-10-26 10:36:22

同学你好！

1.直观上理解：比如股票远期合约到期日，当天收盘前一秒，股票价格ST，你想签一个以低于ST的价格买入股票的远期是没人和你签的；你作为一个理性人，也不会以高于ST的价格去签合约，因为直接买股票就行，因此FP_T=ST。

所以越临近到期日，随着不确定性逐渐减小，两者会逐步趋同。

2.公式角度看：
0时点T到期的合约，FP_0=(1+Rf)^T x S0；
到t时点该合约变为，FP_t=(1+Rf)^（T-t）x St；随着t和T逐步接近，FP_t和St逐步趋同。（如果市场上FP´和该合约FP_t价格不一致，那么存在套利机会，会使FP´变为FP_t。）
到T时点该合约变为，FP_T=(1+Rf)^（T-T）x ST。T-T=0，因此，FP_T=ST，也就是合约到期，远期价格和现货价格是收敛的。


致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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