李同学2020-10-25 19:23:56
李同学衍生 百题 181 Q5 老师本题想问什么？即解题思路没有领会？是否超纲（算交易策略吗）
回答（1）
Kevin2020-10-26 10:32:44
Kevin同学你好！
1.本题是问如何形成一个call的等价物。
根据BSM model，𝐶_0=[𝑆_0×𝑁(𝑑_1)]−[𝑋×𝑒^(−𝑅_𝑓^𝑐×𝑇)×𝑁(𝑑_2)]，𝑁(𝑑_1)=delta=hedge ratio，因此call等价于借钱买入delta份股票，后面[𝑋×𝑒^(−𝑅_𝑓^𝑐×𝑇)×𝑁(𝑑_2)]表示的是借钱的成本。
2.不超纲，不是策略。但一般不建议按照答案的思路来。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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回想起来了。是纪老师说的 BSMmodel的考概念时 讲 C0想成借钱买股票。C0不是相当于借了short了N(d2)份bond的钱 拿来longN(d1)份股票吗？但是答案C中怎么感觉对不上，请问我卡在哪里？
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同学你好！
答案是在问如何套利。应该卖出高估的期权C，然后买入低估的等价物。
也就是卖出期权，借钱买入股票。
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还是没有太get到您说的点，前后两个追答没连上。您咋知道期权C被高估了呢？
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同学你好！
题干中说当前期权市价是6.9，但是根据二叉树，期权合理价格应该是5.71。（不要根据答案（即下图）推导）因此是期权市价高估。
套利进行：卖出期权，买入期权的等价物。等价物的形成就是根据BSM模型来
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