R27 private comp. valuation 1. 第13题 7000000和540000应该如何处理？该加该减？ 2. 第14题 28800000为什么不✖️（1+6%）？3. 第15题 图表只要选出 target‘s risk 和growth 一样的即可么？其它条件要如何考虑？4. 第18题 如何做？5. 第19题 什么时候加行业的premium，什么时候不加？6. 第23题如何想？

想问一下206页，老师说到GMI变高，表明今年毛利下降，即盈利能力下降，造假可能性上升。但是讲到SGAI又说费用率上升，表明公司没有故意去调高盈利，造假可能性不大。感觉有点前后矛盾，到底公司调高收入的时候造假还是调低盈利能力的时候会造假？

这里的第33题，题目说仅根据表2来计算topmaker在2016年年底的情况，但是表二的表头显示它是2018年年初的数据啊，这可以用来计算吗？还有第35题，我觉得计算MI应该有两种方法吧，第一种是合并资产负债之后看权益的差额是多少，第二种是直接把目标公司net asset乘以少数股东份额，这两种方法什么时候用哪个比较合适呢？

请问这里第24题B选项，答案给的是1000/1750，这里的1750是怎么来的？为什么不是所有资产负债合并之后相减也就是（3210-1200=2010）呢？

请教老师，modern term structure models取消了吗？

R10 DB 1. 第24题 麻烦您借着这题再给我讲一下： 100000* （1+16%）^16 = 254035.17 和 254035.17*1%*27 = 68589.4959 求出来的都是什么时期的值么？ 以及68589.4959 为什么还要在算下PV，我总把它当成退休那年的PV值？ 2. 以及PBO的定义，您在这里也再帮我讲一下吧？

请问下面这段解释是指哪个公式？ The weight of the active Lincoln portfolio should be 7.56% / 5.0% = 1.51, and the weight on the benchmark portfolio would be 1 -1.51 =-0.51.

ccs的定价视频里老师讲解了固定换固定的情况，那么固定换浮动时，固定方的利率能够明确下来，那浮动方利率怎么办？支付浮动的那一方就随缘了？那swap还是公允的吗？

第四题和第十三题问题完全一样，但是第十三题的答案只适用于所有交易的trade_price和offer_price相等的时候，对吗？

请问课后题reading23第36题该如何理解？什么是leading P/E的growth component? P/E的公式不是（1-b)/r-g么?