老师，视频中说跨期替代率是u0/u1，但实际跨期替代率不应该是U1/U0吗，视屏中老师讲反了吧？？

老师您好，请问第34题公式上不是应该TV3=RI4/r的吗，附上计算过程，您看看哪里出了错，CF3=RI3+TV3=28.20,最后NPV算出来是93.8958，谢谢

reading32第6题，为什么是0.25%呢，买CDS花4.25%，卖bond获得7%，无论违约与否，都会获得差额7%-4.25%=2.75%呀，为什么答案是0.25%，和市场参考利率有啥关系

reading32第1题，考察什么知识点，答案帮忙解释下，还有题目中那里可以看出他持有bond2

最后一题不是很理解，为什么需要加上license？

第四题是否可以这样理解：签订反向合约相当于short一个forward，因此在expiration的时候是收155，而目前的合约是long一个forward，在expiration的时候是支153，因此签订反向合约的gain是155-153=2

计算T-Bond_futures的价值，AIT只看最近的上一次coupon，而PVC0需要看当前时点直到expiration_date的所有coupon的折现值对吗？

这里Accrued interest over life of futures contract应该是累计应付但未到支付期的利息，所以应该代表是coupon正好支付了的，怎么老师反而解读成没有支付利息呢？

税率有before tax rate和marginal tax rate，一个是总额税率，一个是边际税率。但是很多习题只是提到了边际税率，但是计算时并没有反映出税基增量在哪里？可以举例说明么？谢谢

reading31第30题，两个observation分别说的什么意思，为什么observation1不对呢