合成时为什么K理解为tbond无风险国债？而不是执行价格以riskfree折现？谢谢

PE为什么和股利支付率正相关呢？股利支付率虽然在分子但是也会影响分母，支付率越大，留存率越小，g越小，PE下降。另外从经济意义上来看，长期保持高分红的企业都是价值型的，市盈率都是很低的，比如格力、三一重工这些。PE应该主要反映成长性吧，钱都分出去了，成长性应该低才对吧？

第32题，在计算第二阶段折现到3时点的时候折现率为什么不能用6.5%？

stock-dividend和stock-option有什么区别啊，都是给员工发股啊，只是对象不同而已吗？

1.这的MP能理解为current-stock-price吗？收购价格MP和当前股价MV之间有什么关系吗，是一回事吗，MP=MV吗？2.MP>BVPS，股价下跌了啊，怎么会是赚到了呢？BVPS上升具体怎么得到的，能演算一下吗？3.BV不是固定的吗，这说的BVPS会上升是什么意思啊？

不是很理解股票股利：1.视频说的股东行权是什么意思？股东行权后为什么是R/E下降，不是cash下降呢？2.R/E下降的原因是公司用R/E给股东买自己的股票，然后再发股票给股东？不理解。。。。

E1指的是（P1-P0）？

绿框这条线没看懂，怎么看出来是坏处>好处，又是什么意思？

我有个疑问：既然r0是100%股权融资时候的资金成本，也就是说没有借债，那公式里为什么还会出现rd和D/E呢？

hello老师想请问一下，第五题最后计算为什么不需要考虑AI？？