开开2022-09-30 15:36:00

同学你好，这里说residual income model比DDM更合适的理由。
在residual income valuation中是假设所有会影响equity value的损益都已经体现在利润表上，因此equity价值的变化全部由I/S上的净利带来，即equity的变化全部来自净利润NI减去分配给股东的dividend后剩下的retain earnings。
OCI也是equity book value的一部分。因此在book value中是有反映OCI的。而OCI中的这些损益却没有反映到NI中。
因此，如果由显著的OCI，我们认为NI是不准的，因为没有反映这些损益，那么NI不准，ROE也会不准。
用RI model估值就会不准。
RI model 可以用，要么clean surplus relation成立，要么在不成立的情况下分析师可以明确应该如何调整，这就会使得分析非常复杂，因此，通常情况下，我们认为有显著OCI就不适合用RI model了。

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