老师， 这道题不能用 CFO为起点算吗 ？题中给出net cash from operating activities=6222就是 CFO吧 ？

忘记了，为什么这里看callable和putablebond的行权和不行权和CR有什么关系，不是一般都看利率吗？

ED和EC的公式本身是重点吗？里面的deltacurve是不是就是deltay的变动呢？

第十二题，PE市盈率不是应该越小越好吗，为什么这题里面PE降低了会减少公司估值呢？

公司债-公债=Z-spread（ 包含option risk），那为什么说利率波动对于Z-spread没有影响呢？利率一波动，会影响公司债利率吧，还有就是option价值也会变大，怎么Z-spread不变呢？

国债期货合约定价中FVC是指期货合约期间实际现金收到的coupon在T时刻的终值，是实际获利，在转让交易价格中要去除，反映债券在交易后的真实可获得的现金流。理解正确么？谢谢

在国债期货定价公式中AI(0)和AI(t)均最多含有一期应收未收coupon,属于利益让渡，包含在实际交易的dirty price中，在clean price中在形式上要减去。理解对么？

折现因子是不是题目错了，按照答案应该是1

Vpure用spot-rate折现，Vcallable用forward-rate折现，why?

？？？？？