边际贡献这个完全没明白

Q4控股权折价明明是对的，为什么还选C呢？

如果成功的话，并购应该有两块收益吧，一个是做多被并购方股票的溢价，一个是做空并购方的跌价， 如果正确的话为什么这个题不这么做？ 老师说的return该怎么计算？ 和PAYOFF又是啥区别 我看了个别人的问答是75000/22500*15，这个式子我也看不懂

是否可以认为close expire 和 sell是一个意思

第四问，在计算新组合的SR的时候，用讲解中的这个公式直接代入计算。我的问题是这个跟组合W和组合B的权重没有关系吗？无论什么比例组合，都可以套这个平方和公式吗

Q2 题看不懂 期权价值二叉树，X=1.5，这些我能懂，但这个value怎么理解？ 是看起来好像是债券的价值？ 还是值得是期权的价值， 问题2：这里最后算出来的利率是个啥？ 是个利率差吗？

Q4不能用二叉树算PUT价格吗？

q1，考试中会让算有coupon的bond吗，感觉零息债券还行，有coupon的不知道该怎么做了

Q1在计算敞口的时候，先用par折现，这时的折现选用forward rate 在计算出敞口后 将损失折现到0时刻该选用哪个利率呢？ 因为老是默认就用3%算了，从来没注意过曲线是平坦还是 upper ward，折现选的还是forward rate 还是 spot rate 还是 par rate 还是YTM

Q1，为什么用surplus cash回购股票，earnings不发生变化？