老师好，25题我没太明白买了cds之后的敞口会发生什么变化。我是这么想的：IP如果在和AC的交易中赚到了钱，设为E，那么IP的exposure就等于E。IT的exposure=0，因为他已经在期初收到保费了，所以A正确。假如AC违约了，IP的exposure还是E，但不是来自于AC，而是来自于IT，因为IT要赔付。这么理解对吗。B选项：正确说法是AC的credit spread上升会影响IP的exposure，但是IP挣的钱没发生变化呀，为什么exposure会变呢？

第38题为什么期初一笔cf就能提供liquidity呢 如果是为未来提供liquidity岂不是ladder这种每期都有cf的更合适？

巴塞尔协议Ⅰ中的用于市场风险计量的Internal models approach公式中的SRC在题目中是直接给出还是有另外的计算方式？

请问老师，习题集849题，为什么delta可以不用BSM公式计算，直接因为ATM得到0.5，什么时候delta要通过公式计算，什么时候可以由ATM等状态推测？

这道题计算PUT期权的下限，用MAX(ST-K,0)，ST=远期汇率的价格，此时ST-K需要折现到期初的吧？如果没有折算到期初答案是0.032373,折现到期初应该是0.032239。这道题是否出题的时候没有考虑到折现到期初？

老师，请问这里的credit curve是指什么？周老师说利率期限结构？感觉怪怪的。 标蓝这部分应该怎么理解呢？

想问下老师这道题的A，假设如果是merton model的话，N（-1.96）=2.5%的话，那意思是说是单尾？请老师解释一下单尾双尾的问题，谢谢！

债券的空头怎么会是支出coupon的呢？保险公司不就类似于债券的空头，明明是一直在收取保费啊。

老师 第一问不会

他要建模损失的严重程度，而现实情况不都是高频低损的么？所以要看body 而不是tail？