请问这个1.96怎么算出来的，谢谢

老师，为何要用deltaS做Y，而不是用St做Y呢？

43题选A完全不理解，principal mapping不是average portfolio maturity，而是average principal maturity，portfolio maturity是包括coupon的，而principal mapping只考虑了本金的平均到期时间

老师，对于mezz，pho下降，mezz的价值应该上升啊，为什么图片里反而往下走？

34题，解析答案说"using 95% VaR CI creates a narrower nonrejection region than 99 Var"这里是错的吧？讲义第61页95%的nonrejection region是6<N<20, 99%的是N<7,所以95是比99更宽的

周老师这里讲的premium类似于债券里面的利息吧？

老师，这里的MBS（资产证券化）参考债券吧，类似买入公司债，卖出国债吧

老师，当pho上升时，gain更多，是不是意味着index带来的收益-individual造成的loss之间的差额会变大？

老师，请问为什么要同时buy put index和sell put 个股，既然预计指数会跌，为什么不能同向操作，同时买入指数和个股呢？另外，put index是看跌吧，预计指数和个股会跌，所以买入

85题，题目还是没看懂，不是用lognormal来代替risk-neutral吗？那不就是lognormal的值相对risk-neutral来说是大是小吗？那不就应该是C吗