老师，这个案例的loan和bond到底哪个是流入哪个是流出？

老师好，在买相关系数的三种方法中，讲义中讲到当相关系数上升时，可通过buy put option on an index,sell put option on individual stock.但是百题中第48题中提到buy call option on an index,sell call option on individual stock.也是可以的。这有点费解。相关系数上升，不是意味着危机来临，难道还有大盘股和小盘股都涨的情况吗？

问题如图二。

具体问题图二

老师请看下这个题，首先只考虑本金或者久期，那么如题所述的rate升高对减少NP对吗？var的部分呢，是不变吗，如果这么理解A和B选项应该是对的。D选项undiversified是零时刻现值乘以对应var，那么rate变大折现因子也会变小，如果var不变D选项也是变小。希望您做一下这个题之外还能回答我，1：不明白每个时刻对应的var和利率有关吗？用参数法应该考虑是债券P/L的均值和波动对吗？那债券的P/L和rate是有关系的，上面就不能说r↑，NP变小，var不变。2：这个题答案说是C，但是也不一定对，因为是很久前互相传过来的。想问的是考虑了相关性，是用到这个ρ*Zα*σ算边际var，再近似得到的componentVar么，这么算var看起来是没有变化的，但是NP也还是受利率↑而下降。如果您觉得没有正确答案就请回答我提出来的后面两个问题吧，感谢。

老师，练习二里面，是不是给最底层的10M不会用与计算超额收益？

老师，168页，为什么最底层no coupon,不是风险越大的补偿也越高吗

老师，159页例题，是不是增值部分都是A到B，减值部分都是B到A

老师，为什么讲义158里面周老师说interest、appreciation、depreciation都是B的风险，为什么呢？i和增值明明是收益呀

老师，讲义156页，最后一个是两值期权吗？就是要么赔付，要么不赔付？