老师，最后一句结论是怎么得出来的

这里计算的8.2%的收益率为什么会是1-2期的？？看其他同学的答复有老师回复是0-1期的，也有老师说是1-2期的，到底是怎么样的呀？

当T≠1是用近似式需要做调整，此题中因为是半年付息所以*1/2，想问T是指到期期限还是付息频率，如果到期期限是3年，但按年付息，也需要做调整吗？

這是一級的內容吧？ 要重新背起一級的delta normal公式嗎？

老师TIPS为什么是属于名义的呀

老师，这个题还是没理解，能详细讲一下波动率微笑是怎么产生的吗？还有那个lognormal的线想表达什么意思呢？

请解释一下statement2

老师，这个题目表述的有点奇怪啊，翻译过来是说：其中1年期债券第二年的利率预期为8%、6%或4%，而零息债券第一年的利率预期为7%或5%。这这个图文不一致吧，虽然我知道根据图上描述的是怎么算的

老师，如果这里是美式看涨期权，在t=2的时候 bond price = 110，在t=1的时候bond price = 105，option的strick price还是100，那么我是会在t=1还是t=2的时候行权呢？需要将t=2时候的option value折现到t=1时候，然后再和5（105-100）作比较吗？我个人觉得应该不用吧，因为当持有人站在t=1时刻，他并不能知道t=2时option value的情况，所以在t=1的时候就会立刻行权，我这么理解的对吗？

非投资级=困境债券？这中间还有好几个级别呢，能直接用么