老师，这道题求r的部分，我用蓝色圈了一下，这样对么。谢谢，这样求出来r是负值，合理么，谢谢。

arranger相对于第三方而言，更加具有信息优势，也许arranger心里很清楚，资产池的质量其实是很差的，但是他不会告诉第三方的，任然会选择继续将产品证券化，以此来赚更多的费用。这样子，如果两个资产池，一个风险比较低，对应给arranger的费用肯定也比较低；另外一个资产池，风险比较高，对应给arranger的费用也比较高。这样，在arranger与第三方机构之间，arranger更多的倾向于一些高风险的业务，这就是adverse selection

老师，估值为什么都是在风险中性情况下呢？

老师您好，KVA和MVA为什么是在basic valuation的基础上减掉的啊？

老师，这题有点疑问。如果是city对capital的敞口，向city卖看涨期权，city作为买入方，有可能赚钱啊，不是就有敞口吗？

指数增强基金不是偏离指数带来超额收益的意思 而是相反 是增强跟踪指数的意思吗？

The expected loss of the first portfolio is equal to the expected loss of the second portfolio? why the unexpected for the 1st is larger than the 2nd one?

老师 第三个model和maps在哪找？

老师好，风险中性的pd和physical的pd，分别是什么意思啊？

老师，为什么衡量企业价值一般用无风险收益，而不是用企业收益呢？