老师您好，我曾遇到过一个选项说CCP能够使loss在member之间分散，所以是有效缓解系统性风险，然后这个选项是正确的，现在这道题又说CCP会generate systematic risk，这个要怎么理解呢？

老师，能不能再讲一下IV的credit default put with installment payments的具体交易方式，不太理解credit default option怎样像CDS那样分期付款？如果违约发生，合约是否就终止了像个option那样？

老师您好，originator的这个操作是否属于overcollateralization？

老师您好，我们在基础班时好像讲过所有的termination条款都是防止进一步损失但不减小敞口，这儿写的reduce exposure为什么对？

老师，请问可以再解释一下29题和32题吗，我听了讲解还是不太理解

老师您好，关于III有一下疑问：1. 题目问的是securitization对bank的好处，III应该是对investor的好处更为妥当？ 2. bank不与investor有联系，给investor提供产品和yield的应该是SPV之类的卖证券化产品的机构，bank在证券化的大环境下不过是放松贷款政策，给mortgager提供较低的贷款利率？

这道题我们能不能不看它给的公式直接带正常的d2公式，看题目给的公式太难理解了，虽然老师给讲明白了，但是如果下次出这题，我依然看不懂！

请问老师49题和50题里，Y= 0.215-0.75X，式中的0.215表示什么，对应公式中哪个参数，谢谢

这里的reduced form model是什么意思？

ppt 255页老师提出的这个325亿的例子，计算的方式不应该是10亿*12%＋（300亿-10亿）*15%＋25亿*18% 这样资本加起来是325亿，可老师解释的是10亿*12%＋（300亿）*15%＋25亿*18%，这样不就有重复算的部分了么