老师，请问在cln是不是有风险资产收益=无风险资产收益+cds收益的等式存在？

老师，请问这里的20credit是什么意思，是指一个portfolio有20个贷款吗？那总的EL不是应该乘以20吗？

请问老师，31题 中为什么从波动率微笑可以推断出左肥尾呢？

老师，本科目测试的46题中说中央清算机构最可能产生系统性风险，因为所有合约的交易对手都是中央清算机构。本题说中央清算机构可以最小化潜在系统性风险，感觉有点矛盾。请老师解惑。谢谢！

老师，a选项中中央清算方式所有交易的交易对手不都是中央清算机构，为什么是匹配一系列的交易对手呢？

老师你好 forward 的exposure是呈现上升趋势的 可以理解为，随着时间的推移，forward value在上升吗，考虑到时间价值，因此exposure在增大？

老师，错路风险是指风险敞口与交易对手信用质量之间正相关，交易对手信用质量恶化对应风险敞口上升才是正相关关系，为什么是风险敞口下降才是正相关关系呢？

老师 这是百题Q20. 如截图计算的是第一个半年债券的PD, 最下面的公式PD（0~0.5）时间段的计算 直接在cs上除以2以得到半年的这种做法不太对吧。我想的是: (10.1%-5.5%)/50%=9.2%是一年的PD, 再(1-9.2%)=（1-x）^2 得到x是半年的 PD=4.711% 正如我们求ADR一样。

老师？当题干没说recovery rate就默认是0%的吗？这是约定俗成的？还是这道题题干出题不严谨的问题（为什么不默认是100%呢）?o?|||

老师。这道题我用D=F*e^(-rf＋cs)*T 算出cs之后有用cs/LR=PD之后的除了PD=0.1731. 嗯，老师请问对于risk neatural PD的近似式 就算得知了cs 但是如果是因为zero-coupon bond也不能用是吗？