请问相关系数为什么会在指数上升时上升，不是在经济好时应该最低么？

老师您好，2005年当时的策略应该是long equity tranche short mezz，也就是short equity tranche的CDS，long mezz tranche的CDS（图2中我写的那样），对吧？失败的原因是以为相关系数rou会上升，但实际上下降了，所以策略失败。

而在算债券的期权价格时，为何算t1的期权价格要用t2时刻的期权价格折现回来算？不能用t2时刻的债券价格折现回t1时刻算出债券价格，再减去债券面值算出期权价值？

为何算t1时刻swap价值要用当前所谓swap价值加上t2时刻sawp价格折现回来两部分汇总？

这两页PPT 有点糊涂，到底谁来establish framework，CRO还是董事会？

针对第二道防线，老师说要给第一道防线提供技术上的支持，比如计量的方法，但是在后面模型验证等内容都说一道防线自己设计，二道防线来进行验证，这两个说法感觉有些矛盾？

关于mapping，感觉课件有点问题，图1中（duration mapping）第一个计算公式用VARp=VaR(bond)*NP,我觉得如果对应计算2.733年的coupon风险因子然后相乘是没有问题的，但是针对第二个式子，如果要用利率的VaR算出bond的VAR，应该使用修正久期吧，但是式子中用的麦考林久期。同时在第二页ppt中的cash flow中，老师直接用的也是麦考林久期（零息债券的到期时间和麦考林久期相等），此时应该用的也是修正久期吧？

老师，关于1级的汇率部分，我有点忘了请问1美元=6人民币，哪个是本币，哪个是外币来着？

老师这题能够再讲一下吗 没太听明白 哪个是alpha哪个是beta

for which would an unexpected drop maybe be a yellow- or red-flag cause for concern? 老师这个怎么理解？题目不是问哪个是正向指标吗