老师，你好~ 1.在trading book这个章节中，外生流动性是市场不好资产卖不掉，那么截图中的对于外生流动性的描述transaction cost和average size怎么理解？然后“比较容易整合进VAR的框架”这个又是怎么理解。 2.内生流动性里的描述“more difficult to include in a VAR computation”怎么理解。 谢谢。

老师，这两层的保险进行买卖，那这两层的产品要怎么处理呢？

这道题的标准差的算法有些不太理解

这道题的8%是怎么得来的？需要记下来吗？

这个计算出来是1.8475，进位到1.9。1.9会偏大，对于风险计算来说，不够谨慎。

HPR1 = (65+2)/50 – 1 = 34% 这里不是很理解，65不是第1年末新追加的投资么？

value-weighted fraction在讲义上哪里有吗？好像没有见到过...

case study里面B问题的表格中（第94页），final position是怎么算出来的？老师能不能列一下这个方程？

老师这个公式里的y是怎么翻译啊，这个意思是成本？

莫顿模型的假设有哪些？