老师，第8题交的variation margin表示成了负数，这个怎么理解？

用费率计算BCVA这里，CS=PD*LGD，不是没有考虑自己的违约率么？

老师好，第20题D选项，VaR更保守要怎么理解呢，是设置的更高还是更低？另外，老师讲的时候说没有出现exceedances还可能因为低估risk，可是低估risk不就相当于VaR设置的比较低嘛，会更容易出现exceedance呀

老师，请问第十五题B不同模型假设和C内部模型风险的区别是什么

请问老师，这里面说波动率下降，定出来的产品价格会更低，可以理解为因为不确定性下降，所以产品价格变得便宜。可是这里面的隐含波动率不能代表风险吗？如果按照风险的角度分析的话，因为波动率下降，所以风险降低，使得风险溢价降低，那么这类产品价格应该更贵吧？这样分析的话，不是和前面的分析矛盾吗？

老师 请问Q37题。这道题如果是sold default protection on equity tranche CDO，然后default correlation下降的话。是否是：当rho上升 equity's value才上升，rho下降 equity trache就下降了，也就是卖保险会亏钱？老师 这是credit risk里证券化产品风险分析里的知识点吗？不记得学过rho或者PD下降的了( ▼-▼ )只记得是控制变量其中一个上升的。

老师 请问一下关于Basel2.5的IMA计算市场风险资本金的方法。有四项 VaR＋SVaR＋SRC＋IRC。 请问这里SRC是否是关于发行人违约的credit risk,虽然是10天99%的，但 是属于市场风险里包含的credit risk这样理解吗？(有点乱，不知道说得对不对)。 此外的另一个，IRC好像也是衡量credit risk的，IRC是1年99.9%的，但是有衡量信用风险里包含的market risk 用97.5%的ES。请问是这样吗？不好意思老师，这两个SRC&IRC不知道理得对不对 有点凌乱

老师，请问下Q32的选项前半部分，就是counterparty exposure among A,B,C。如讲解的截图的情况。理解起来是三个对手方有三个exposure, 但是exposure的概念各不相同呀。就是敞口是对手方给我带来的敞口，如果我是A，敞口就是B给我带来的，但这不能和我给C带来的敞口抵消呀(netting的话只能是我给B的敞口不是吗)。所以理解起来是，有CCP的情况下 敞口才可以抵消netting掉才对，因为这时对手方都是同一个人相互的。老师 请问该如何理解

老师 Q31的A 想请教一下，就是如果是关于equity option的话，说there is greater chance of extreme price movements than lognormal distribution，这样的话请问这句话正确吗？（我的理解是感觉也是正确的，毕竟在option skew图中不是直线, 但又不是对称的，所以不太确定）。请教下老师 怎么理解好

请问老师 这道题A如果都是USD/EUR，可以用spot exchange rate来mapping forward rate吗？如果可以的话，请问如果用forward rate来mapping spot rate可以吗？不太懂有何区别，也不知都是否可以。