这里的抵押物的需求和抵押物的供给对repo利率的变化影响不明白，麻烦说的通俗一点

Beta不是衡量系统性风险吗，为什么老师说衡量杠杆？

为什么第一张讲义里说信用风险的分布是左偏？第二张图里的loss distribution却是右偏

老师，VAR可不可能组合的VAR大于VAR1+VAR2？

老师，这里的计算，为什么不考虑20个bp的溢价呢？

老师，BRW用公式计算出来数值以后，怎么推导出来VaR值应该是95的啊？

老师 最后算出来的0.4226该怎么解读？说明了什么问题啊？

老师，the swap pay翻译是swap价值吗？

请问老师，这里经验公式计算出来的α的volatility与实际观察到的volatility不一致时，需要对α进行规模调整，为什么规模调整就一定是α*IC呢？PPT中只是说了the scale of the α'll depend on the IC of the manager.没有说具体的形式啊？

请老师再解释一下conditional PD和unconditional PD的区别？知道m的分布，跟区分conditional PD和unconditional PD有什么关系？