146页这里讲错了吧，cml图里A点的系统性风险应该是图中黄线得出的sigmaA,比sigmaM小，而sml图里A点beta=2，这两个A点不可能对应同一种资产。

194页example3 Alex老师讲错了，他讲算出来12.46%>10%，所以stockA的收益率被高估（overvalued）了，他还说收益率被高估是因为CAPM的模型风险，算出来不准。这里的overvalued应该是指市场上stockA的价格被高估了，所以市场上stockA的收益率低于算出来的required return12.46%。这样解释才对吧？

请问以下这句话怎么理解： For long call,the delta-normal model will give a high value for VaR and ES. For short call,the VaR and ES will be too low.

为什呢在计算期货的价格时需要减去现金流？在期货持有期间有现金流不应该导致价格上升吗？

为什呢在计算期货的价格时需要减去现金流？在期货持有期间有现金流不应该导致价格上升吗？

老师好，为什么说保本型票据的K就是标的资产现在的价值。

请问：accrued interest 为什么不算PV呢？比如7月1日到期的国债，4月1日A将债券卖给B，B给A一个到期现金流的折现价格，那7月1日的coupon为什么不折现到4月1日呢？毕竟B在7月1日才拿到这个coupon，而4月1日就给了A coupon/2（accrued interest）的钱，而且没有算PV，不是相当于B损失了这个accrued interest的3个月的无风险收益吗？这样是不是对B而言就不公平了。

用二叉树模型求得的期权价格就是期权费用premium吗？

老师，最后一步折现为啥折现到 0时刻，我看你用的是e^(-1.25*4%),不是应该折现到1时刻吗e^(-0.25*8.08%)？

老师，这里为什么是双尾呢？默认是双尾吗？