最后一题，解释income based方法不行的时候，说分母不好预测他的答案是这么写的：This is because the cost of debt in WACC is based on the yield-to-maturity on the firm’s debt rather than the expected rate of return, which uses expected loss E(L)。这句话貌似不仅仅说折现率不好确定，好像还在说：WACC in income-based approaches uses yield-to-maturity (YTM) for debt cost, which ignores expected loss [E(L)]. This leads to mispricing risk, especially for distressed debt。也就是说：收益法中的WACC使用债务的到期收益率（YTM）计算资本成本，但忽略了预期损失[E(L)]，导致风险定价不准确，尤其对困境债务。 请问是这样吗？

第四题，"sizeable"仅说明GH的持仓量较大，​​是否控股需结合债券类型、条款及GH的实际影响力​​综合判断吧？凭啥说他就是控股的呢？

涉及到无风险收益率Rf的情形，什么时候用长期bond利率，什么时候用短期

这节课里好像出现了很多的spread，有market spread、midquote spread、quote spread，有点混乱了，能不能再总结一下，很多名字不一样的感觉又是同一个东西。

FVIF是什么意思啊

这道题为什么没有视频讲解？

第三个市场是cds市场与股票市场之间的套利。这里为什么会出现债券的买卖？我觉得这个说法是错误的。正确的表达是什么？请老师更正一下。

老師好， 請問一下第四題算平均，不能用加權平均嗎？怎麼分辨啊？

第四题，两个疑问。1：为何T=3算出来4个数字，其中一个大于104就要call呢？为啥不是把这4个数字按照1/8 3/8 3/8 1/8计算平均数后与104对比是否大于104再决定是否call呢？ 2：为何我把T2的数字按照二叉树的算法去计算T1的数字的时候，得不到跟题目所示一样的结果呢？比如T2里面94.554 与 100.266 再加上半年coupon4， 按照8.797%折现到T1，为什么并不是96.831呀？难道我公式记错了？

这里确定是用价值股收益率减去成长股收益率？