比较简单的做法，直接用5%-2%在减去base fee，得到2%， total fee =1%+2%*20% =1.4%。 还有一种比较精确的做法，因为考虑了复利。 2016年的收益是8%，在2017年，累计收益率降到了(1+8%)*(1-2%)-1= 5.8%. 到了2018年，虽然收益率为5%，但累计收益为（1+5.8%）*(1+5%) -1= 11.11%。因此高水位就是前面2016年的8%，只有11.11%-8% = 3.11%的部分可以用于计算绩效奖金。又因为red grass计算sharing时要扣除base fee，因此total fee = 1%+20%*(3.11%-1%)=1.422% 这两种算法如何取舍呢？

第三问，我算出来128265，答案是128731，在后几位有偏差，这样算对吗

答案的这句话对吗？ When moving from early expansion to late expansion, the credit spread curve tends to steepen and credit spreads tighten

C is correct because if we measure the correlation between active management return, A = (P ? B), and style return, S = (B ? M), we can identify whether the manager’s active selection decisions align with the style currently favored by the market. A good benchmark should not reflect these systematic biases, as indicated by the correlation between A and S not being statistically different from zero. 这一段能否解释一下

这里的2.7%和and unwinds the hedge at 97.3怎么理解？没看懂这里是什么意思

这里U公式的系数为啥是0.005，前面这个公式的系数是0.5

Risk Budget and risk parity 第二道思考题，里面的Variance是不是完全是个冗余信息，给来误导的呀？

麻烦老师解答一下这道题

麻烦老师解答一下这道题

第4问，通胀情况下购买力下降，那应该减持cas h呀，为什么还得再多思考一层央行会管控？题目中没有提示说央行会管控