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三级 AA $5.5 Million Account是net of tax，net of tax是说明这个账户就是taxable account了吗？ 如果货币基金账户是taxable account，那我也可以理解为taxable account 对equity这类low tax资产比较适合，我多配制一些equity更好，那么$5.5 Million Account选择Alternative 1: 80% equities也讲得通吧？ 这类题目怎么权衡equity权重更大一些重要？ 另外，taxable account内资产波动小我可以理解，但是为什么韩霄说资产波动率降低，故可推导出其rebalancing range更大？不make sense吧

老师好，为什么每年给大学的支持10million没有算进负债里面？

老师，请问该题statement 3应该如何修改才是正确的。

老师我昨天考完三级了，有些涉及金额的写作计算题好像忘写货币符号了，只写了数字…这个会影响得分吗？我还有什么办法能争取下得分吗？

老师好，为什么这题不能选Ｂ，全部投资到股票风险也太集中了

老师，想问一下这个地方为什么要买入长期债券同时卖出短期债券？骑乘策略只做一个不行吗？而且买入长期债券是因为长期债券久期大，利率下降债券价格涨得多，那短期债券是久期较小涨的少，但是为什么卖短期债券？

老师好，请问这题为什么不能选B

为什么投资期限大于Mac Duation时，再投资风险占主导地位；小于MacD时，价格风险占主导地位

这里面答案的回答 the shocks of volatility arise from unexpected large or small returns,怎么理解？另外，答案提到coeffients 是正数且不太大，文章中并没有说呀？这个是怎么推理得出的呢？能不能直接简单答：ARCH model是基于时间序列的预测波动、风险的模型，基于过去的波动率和shocks来预测当前的volatility，因此包含time variation和capture observed clustering呢？