可否再解答一下第1问，另外什么是sponsored loan?

可否解释一下第3问，为什么私募债基金经理业绩区分度不大有可能预示着相关投资的风险问题？

第二題可以回答加入warrant 嗎？

当信用利差exceedingly high, 意味着违约风险高，不应该买入High yield bond或者corp bond；同时spread high, 也意味着high yield bond 或者corp bond价格低，可以抄底。 那么我该怎么判断这道题到底应该从信用风险角度还是价格角度来选择答案呢？ （话说我配置bond就是为了相对稳定的收益啊，为什么会像配置股票一样考虑价格要抄底...）

老师，buy and hold不是持有到期吗，收益率曲线变化还会对它有影响吗？coupon是固定的，到期拿本金，不会涉及到价格变化呀，为什么这里老师说是gain呢

第二题有个疑问，题目说基金有USD 1.5 billion invested primarily in traditional assets，那么，private equity, hedge fund这些也算是traditionlai asset吗？？感觉这些算是alternative asset而不是传统asset呀？

老师，对于第一和第二问，如果按照买低卖高的原则，南美债券收益率下降价格上升，那就是卖出，欧洲债券收益率上升价格下降，那就买入。从这个角度思考和答案正好相反。该怎么分辨什么时候用什么角度去想问题呢？谢谢

Case: Monongahela中选择题4：根据上课讲解，为什么计算market factor的时候没有考虑市场参数和标准差的平方（如红色标记的公式），而是直接使用市场参数*协方差*XX参数？

如果题目让计算net cost那应该用9时点的27500还是27500折回到3时点？

第二题我这么写可以吗？1，enter a swap, recieve return on long-term government bonds of South American countries, pay float rate . 2，enter a swap, pay return on long-term government bonds of Europe, recieve float rate