百题 Dorothy Bray第四题

老师，请问这里最后一步为什么写的是dealer的position，不应该是我market participant的position吗

百题vision2020 case的第五题 buy equity stake of broker怎么理解呀

pov和vwap有什么区别，都是按照交易量交易的

第二问 equitization。 短期 etf可以理解，长期为什么要买小盘股，大盘股不行吗

w的定义是什么意思，什么叫先前年份的比重

这道题涉及年化问题，为什么计算expected excess return时，第一项spread0和第三项credit loss时涉及年化，而第二项-dealt s乘SD时不涉及年化问题？

这个case第一题麻烦详细讲一下哪一下应该加减，我只知道一个economic net worh+pv of future earnings+pv of benefits-pv of future consumption-pv of bequest,不清楚具体面对表格该怎么计算，课后题里也没有相应题目，不清楚老师视频里说这种题讲过了是在哪里讲的

题目中说 it has an annual spending policy of 6%，并没有说是nominal 还是real，为什么默认为real

请问在回答写作题时，可以从原文内容中拷贝原话进行答题呢？