请问讲义第85页最下面这段话要怎么理解？

这里diversification benefits是纯粹因为alternative自身的特性 还是和其 Appraisal based valuation和sampling bias 有关 如果有关是怎么解释的？谢谢老师

为神马 Commercial real estate分散化效果好 而public的分散化效果不好？ 谢谢

老师，第71页PPT中特点的第一点，是不是说相比FOF，multi-strategy杠杆更大。

老师，investment opportunity set 中的传统方法为什么会高估组合分散化效果？ PPT 101-138页

老师，Pompian model 的 BITs 代表啥啊？

老师，这里第一点要怎么理解，volatility也具有凸性吗

老师，为什么买入option 相当于long volatility

老师，缺点的第四条没有理解，能不能讲解一下，谢谢。

这里为什么alpha体现非系统风险？