外汇里的跟着benchmark的passive hedging方法不太明白 老师在上课时说benchmark自己本身就有一定的hedge，请问这种benchmark是什么呢？ 是像MSCI那种投外国的benchmark 然后他本身就有做外汇对冲吗？

关于国债期货hedge ratio 的问题，如图，求解。

做synthetic borrowing currency swap（无本金互换）的动机是什么，没有明白。为什么不直接欧元换成美元。例题中直接换成美元不是更加赚钱的吗？

PPT第71页的内容，根据老师上课讲的，是在假设ωi的情况下，反推σ/Cov/和E(R)任一参数。但是关于这页PPT我有一些不明白的地方： 1. 从第一个“Inputs”到第一个“Outputs”的过程中，“Revers MVO”框中的Maximize Utility有什么作用呢？因为有了Inputs中的各项变量，按照有效前沿那个公式不就已经能把Implied Return解出来了吗？还有必要用效用的目标函数吗？ 2. 第二个“Inputs”的框中，和第一个“Inputs”的框相比，除了没有weights，并且加入了implied return以外，其它的变量不是一样的吗？那再通过MVO，得到的Revised asset allocation不就是第一个Input中的Assumed optimal asset allocation吗？那么从第一个框到最后一个框，整个流程的意义又是什么呢？

PPT66页，最后一个点，liability short的定义是什么？holding one or more assets怎么就能反映它的systematic characteristic了？

第73-109张PPT的2008年例题中，为什么不是overconfidence bias？因为描述中出现了“I believe the stock is still a good investment”，并没有出现类似怕卖出以后股票会上涨的描述

PPT第57页，老师课上及本页ppt都说了，限制short sell都会形成corner portfolios，但是是如何造成这种现象的呢？能不能定性的解释一下？谢谢

PPT第52页，compound growth rate和weighted average compound growth rate有什么区别？前者在rebalancing的情况下为什么能高于后者？

老师在这段视频里讲到紧缩的财政会导致高通胀，为何这样说？请指点，谢谢

cash equatization策略中，用future和之前上一个reading用write put option有什么重要区别么？还是都可以，看具体哪个工具更容易操作？