老师，casebook中2018年Q6的问题A，计算min donations时只考虑了existing portfolio, 没有考虑当年的salary和living expense。2017年Q6计算return时，TIA只考虑投资组合、bonus和建设施的支出，未考虑当年的expense。是因为TIA只考虑一次性收入和支出，CFneeds只考虑持续性收入和费用吗？

老师，R28中risk tolerance的描述是。。。willing and able to bear。这个able to bear也是指承受能力的意思吗。另外，Bob 老师讲casebook的时候说risk tolerance是老考纲的williness ability, risk capacity是老考纲的ability, 和纪老师讲的有些不一样。这个最终怎么记忆呢

implied liability和asset是什么意思？

本题B部分 ost basis=220000 答案这种算法之前没见过 能否仔细讲解一下

为什么DMA特别适用于小单？

老师，我想问一下，业绩展示最少五年或从公司设立时，直到展示十年。如果一个公司已经有超过五年的历史业绩了，在第一次展示的时候，可以把此前五年以上的业绩展示出来吗？ 或者说，这个五年的要求有什么意义？不够五年的，从设立开始；老公司超过五年的，比如已经有十年业绩了，都展示不就可以了吗？ 比如原版书388页26题。

这个private foundation的新捐助部分必须花掉是说花掉免税，还是说和税没啥关系？

老师您好， 我想问一下个非常基础的问题。 老师说p-y曲线的切线（(P1-P0)/(y1-y0)）是duration。 但是duration不是（P1-P0)/P0*(y1-y0)吗？ 所以多了一个P0， 为什么说切线就是duration呢？谢谢

active share不太理解，主动管理的基准是啥？

老师你好，Reading 20，课后题34题，这个我选对了。 但是我回去找到讲义发现一个问题，当我们讲到parallel shift的时候，upward parallel shift我们使用total return的形式，找到return最大的bong买它，其它的都卖掉。 当down parallel的时候，我们讲可以使用convexity，这时候long convexity是有利的。 由于upward 和 down ward 形式差不多，我是否也可以这样理解： 1. upward paralle时候，我可以short convexity 2. downward parallel的时候是否也可以选择totalreturn最大的bond进行投资