PPT59页，关于这页我有两个问题：1.本页的两个点说的strategic asset allocation和tactical asset allocation怎么看起来没什么区别？对于前者的描述是确定一个基准比例，并以这个基准来确定upper and lower bound，只要某个资产的比例不超过它对应的upper and lower bound就行；而后者就是说某个资产的比例在一个范围中波动。这俩不都是在一个范围中吗？区别在哪？2.第二个点中说到的tactical asset allocation和PPT62页说的Tactical changes有啥区别？我假定59页上的两个点在逻辑上是平行的，而62页的内容是在59页内容的下一级的。

讲义里的48页，inverse floater没明白，还麻烦展开解释下，谢谢。一级的floater也忘了。

请问一下，credit spread中，什么情况下使用duration match，什么情况下使用maturity match。怎么区分

老师，R9第7题怎么体现出羊群效应的？那段话并没有说别人怎么做的

老师，R9第6题，选项C是怎么体现的

老师你好，Reading 30， 4题C，i是credit method。当country A是residency jurisdiction，country B是source jurisdiction，答案是仍然交45%的税，其中30%给B国，15%给A。但是问题是这个人目前住在B国，他的收入都是在A国产生的。 而source jurisdiction的定义是外国人住在本国，在本国产生的收益按照source jurisdiction才会给本国缴税。 这个人的收入不是在B国产生的，B又是属地过税收，所以我觉得应该是全部45%都交给A过才对。 同理，exempt mode，当B国是source jurisdiction，为什么也要按照B国的税率征税。如果这样的话，就是这个人如果住在B国，不管他在那里取得的收入，他都要给B国征税，这个我看课件没有讲的这么明确。

下划线都是dealer美元多，就是一个是库存。请问有啥区别？

老师你好，reading 30 课后题1， B问。讲课的时候没有讲过如何避免impact of forced heirship。这个需要掌握么？ 第二题，计算复杂的概率和Core value，尤其是要讲nominal risk free rate 转换成real risk free rate，还有joint probability的计算，是三级需要掌握的内容么？

这个公式转化后为什么mvt当前组合的价值没有了？

老师，Q22怎么判断的是半主动的指数？ Q23 分散化最好的也就是convexity最大的不是barbell吗？是因为题干中说diversification over time 所以选laddered portfolio吗？