老师，我想请问下，假如一个DB plan，payment不抗通胀，对active lives和retired lives谁通胀风险更大，分别配什么？ 解释一下为什么active lives配real bond和equity，而retired bond配nominal bond

第18题，AZ Industrial is trading at a high P/B relative to the industry average, which is contrary to relative value and suggests that the relative value approach was not the basis for Sardar’s buy recommendation. 是不是意味着P/B ratio 越低越好？

老师您好，洪老师1时10分左右说现在都不取cf0.5影响的假设了（original deitz），所以题目有关这个判断为错。那请问对于composite也不能用original deitz了吗？

老师你好，衍生品2012年Q8，B问题，这里面他最开始给了一个46m的股票和32m的债券，然后提到了用futures进行rebalance，像这种利用futures增加减少allocation，duration和betha，都不是真正的加仓减仓是吧，只是通过exposure的方式改变allocation，duration和betha，这样的话实际上经过rebalance之后，equity的value还是46m，bond的value还是32m， 这么理解对么？

那新题目直接写long term multi stage就行了咯？因为肯定都是multistage的啊

这里为啥又把willingness和ability统称为tolerance了？不是说新考纲tolerance单指willingness么

这里mitigate是减轻，缓解的意思，为何老师能解释为对冲XX风险的意思，对冲不应该是叫hedge么，所以考试时可以将mitigateXX risk和hedge XX risk视为同一意思么？

第5题，为什么说P/B高就不符合？文章中未说想要低的P/B呀

老师，static hedge也不是HR不变吧？资产价格改变了HR自己也会变的呀

预期外币升值为什么要降低对冲的比例呢？万一我有外币负债呢