第三题题目的解释中说这种投资方式的active share很高，但是active risk很低，想请问老师这是如何做到的呢？active share是和benchmark share的偏离程度等于0.5*|Wp-Wb|，这个数约高不是应该active risk也会约高么？

R20第24题VI不太理解，请老师讲一下，另外第25题USD贬值的1%怎么看出是半年的。感觉这个case明显难了不少，考试会有这么难的题目么

请问reading 26课后题第2题怎么理解？看不懂啊

R20第一个case里statement1，高凸性的一定低收益么（更贵），好像在讨论曲线波动下加减凸性的时候，都没讨论过凸性本身的费用会不会影响收益，这是为什么呢？比如久期匹配下构建bullet或者barbell组合，一定barbell组合的成本更贵么（因为他凸性更高）？

R20第三个case问题比较多。1、第16题非平行移动的时候（steepen)，增加凸性（用barbell）不是能获得涨多跌少的效果么，但另一个思路里曲线上移barbell下跌，此时按哪个思路理解呢 2、第17题策略2，为什么买MBS是short call option呢，这里不太理解 3、第18题C选项，笔记第38页写的记忆技巧里和C选项有冲突，barbell在平行下移的时候不是受益的吗，为何C选项不选呢

老师请问下这里原文有提到this strategy has performed well in the past and that the market will revert这个不算是过去好未来好吗？

carry trade这里没听懂。什么叫同一张债券？同一张债券的off the run跟on the run是什么意思？同一张债券怎么又有流动性好又有流动性差？

请问债券：究竟是国债价格下降导致国债收益率上升，还是国债收益率上升导致国债价格下降？

为什么put option做对冲，long a stock是需要long n份的put option？ delta put=change of put option/change of the stock, so long a stock,对应的应该short 1/n 的short option吧？

请问老师position sizing是指什么呢？position sizing为什么不能归到alpha skill里面呢？