老师，为什么immunize the portfolio 就是目标久期为0？

老师，Equity的2014年真题Q3，A问的答案是equity的哪个知识点？我在原版书没有找到

练习册上册 P79 问题D的ii 我写的一个possible improvement包括： use a shorter but more frequent data instead of a long series of historical index data. 可以吗？ 其次，答案里说的第二点，关于asset specific和asset class的，我没有看懂，麻烦老师解释一下～

练习册上册P72 2011年的Q1 在计算两个账户的total tax的时候出现了问题，老师请看第二张图，我的计算过程。 这里有2个问题 1.只sell 1 million，为什么答案的current tax还是20%*1.8？不应该是20%*0.9吗？ 2.estate tax 和wealth-based tax有什么区别？revocable account要征estate tax，而irrevocable account不用征estate tax，在capital tax一样的情况下，不应该是后者的总体税负更低吗？

2012年Q2的B问 这道题，虽然答案写了不需要计算，但是还是想了解一下计算过程，因为第一次遇到实现一半收益的题，不知道怎么做。 以及，是不是如果realize all the capital gain，三年和15年的accrual equivalent return就相同了？ 麻烦老师把计算过程告诉我，谢谢了！

请问reading16课后题第5题怎么理解？有点懵！谢谢！

老师，Equity真题2016年Q3的B问，为什么答案中return-based的原因是因为权重分配，这不是holding-based的理由吗

liquidity need应该怎么求？是求net cash need吗？ 我看练习册P48里的part B，因为income>expense,所以这里的ongoing expense就不计requirement里； 而P59里的Part C，因为expense>income，所以这部分超出的需要被计入requirement 也就是是说liquidity requirement包括超出income部分的living expense和其他部分开支，比如cash reserve，university fund等等，是吗？

您好，我想问一下讲义里（标蓝色部分）和老师上课笔记（截图里倒数第三行）写的max loss的式子里面每项正负号为什么不一样？应该以哪个为准？谢谢

老师说：Eur预计贬值 就不要对冲。这句话的意思是？