你好，请问为啥捐款多了spending rate会下降? 每年固定的是spending rate而不是spending金额不是吗，这样的话spending rate不会受捐款额的影响

Corner Portfolio中，short restriction的数学条件是什么？各个资产的weight都要大于0吗？

老师好，P214第一题，为什么不能选B？因为目前经历剧烈波动及很差的回报率，所以在做预测时要分清时间间隔，毕竟经济有周期！

Fixed income 2015Q3C, trade 2, 为什么coupon=5%的bond的duration比zero coupon bond小呢？谢谢

R32第17题，第一张图划线这个条件的用处是？前面说现在家庭年开支95000，会下降30000，后面又说预计年开始50000，这是矛盾了么？另外，为什么工资要用先付年金，工资一般不都是算年底支付的么？

第一题用long-run GK model。我注意到关于outstanding shares有两种表示：第一种是repurchase，这个视频中说是短期的；第二个表示就是叫outstanding share，这个是长期的还是短期的？

R32第22题，为什么寿险不算在financial capital 里面？

请问此张ppt中 AB基金经理 超过无风险利率的收益是0.65% market是0.45% 则默认0.45%也是超过无风险利率的收益吗？

押题写作题10A，题目第一段有一句“and replace them with similar securities expected to earn identical returns”是什么意思呢？卖掉亏损证券后买回相同收益证券？这个相同收益如何理解呢？不是亏损的证券吗，买回继续亏损是这意思吗？

1、押题9A，达到目标的方式那里可以说增加PV，让主人公再多准备一些钱吗？2、9C不太理解，option既然已经赚钱了，为何还要构建COLLAR呢，等待到期行权不就好了吗，另外题目表述collar相比行权价增加5million是什么意思呢？5million是collar的价格增加吗，这与行权价有可比性吗？最后答案说的5million的损失又是哪里来的呢，collar的图形上下都封顶，怎么会有赚钱同时亏钱呢？如果另一边put亏损，不行权不就好了吗，或者不做cashless的collar，做有成本的collar改变put的行权价不就可以了，这问麻烦老师再讲一下。我一直理解的collar是有股票的前提下为了获得保护减少成本所以构建collar，这种有的是option为何还要构建collar呢，既然option可以不行权，又是如何同时出现的赚和亏导致税收不一致造成mismatch的呢？谢谢老师