赵同学2021-10-18 14:20:08
赵同学是不是平行移动，不管是平行上移动还是平行下移动，都是barbell outperforms bullet，因为barbell的convexity大一些，涨多跌少？？然后要买barbell, sell bullet ?
回答（1）
Nicholas2021-10-19 16:25:29
Nicholas同学，下午好。
1.在其他因素相同的情况下，如果收益率曲线平行上移，那么长期利率上移的单位和短期一致，但是长期债券的久期更大，对债券组合价值下降更明显，因此我们应该选Bullet结构；
2.在其他因素相同的情况下，如果收益率曲线平行下移，那么长期利率下移的单位和短期一致，但是长期债券的久期更大，对债券组合价值上升更明显，因此我们应该选Barbell结构。
久期可以解释利率导致债券价格变动的大部分，而凸性仅能解释一小部分，我们可以从久期凸性计算债券价格变化百分比的公示中看出，因此重点考虑久期。
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收益率曲线平行下移，长端价格上升很多，短端价格上升很少，中端价格上升适中，我怎么能确定上升很多+上升很少的组合是好于上升适中的呢？若barbell长短的债券市值很小，大部分是短端的债券呢
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同学，下午好。
如果收益率曲线平行下移，则曲线的利率变动都是相同的，正常情况下Barbell长端的久期要大很多，影响也是更大的。
我们都是考虑一般情况，不考虑特殊情况，否则没有定论。
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