老师好，原版书课后题R20 34题，为什么选择Invetment 2，解答说因为买call option增加了convexity，但是讲课中说了call option和MBS都一样，会降低convexity啊，本题用MBS和call option有啥区别呢，麻烦解释下这道题，谢谢。

感觉这里说的不太严谨，在short sale里用 dividend去offset the borrowing cost，如果是用借来的股票的dividend，那肯定是错的。但是如果是用他自己原来持有的股票的dividend去支付，这个就没问题吧（反正题目也没说清楚到底是哪个dividend）。当然我们明白考点是问short selling的dividend是否还属于lender，只是这里的确有漏洞吧，和老师讨论下。

这道题，前后我都懂，就是求pretax income needed to replace after tax income这里，为什么除以（1-0.2）？我看了一下Exhibit2，有两个税率，应该用30%的那个吧。20%的税率针对的是income on insurance，跟这个收入相关的税完全无关呀

老师您好， 我想问一下利率平价公式和购买力平价公式， 他们的前提不是两国的real interest rate相等吗？比如说利率平价公式， 长期来看， 本国的利率高， inflation高，所以本币不值钱， 外币的利率低， inflation低， 所以外币值钱， 用inflation来谈论两国货币的升值贬值，是不是前提是两国的真实利率是相等的呢？所以用同样的思路， 购买力平价公式， 我认为前提也是两国的real interest rate是相等的。 您看一下我这个理解有问题吗？谢谢

固收原版书最难case的27题 ，hedge into base currency对冲成组合的基础货币是什么意思。最后为了hedge墨西哥比索，用的是short Peso，那应该是把Peso看成base currency了才会因为害怕贬值short啊，如果base currency是其他币种，那hedge的话应该long 货币对，所以这题中base currency到底是什么，对冲组合的基础货币又是什么意思？谢谢

这是2015年上午真题的第十题的第二问。里面用泰勒公式需要求一些数字。但是答案中的泰勒公式没有加上通货膨胀率。这是为什么？答案的文字解析中也说，要加上通货膨胀率，但是式子里面还有最终的答案都没有加。

请问能解答一下第ii题吗

前期我问老师的问题就是说这个公式为什么底下用的，波动率，还是这个个体的，波动率，老师的解释是不是解释错误了，第一张图片是2014年，真题的第a问。里面第三个步骤里计算的时候用的波动率还是市场的波动率，而没有用到个股的波动率。真题的解析错误了吗？还是老师在上次回答时回答错误了。同时，我拍基础班的讲义也错误了？

这题能解答一下吗

圈圈里的两个公式是什么原因啊