开开2021-10-25 11:29:21

同学你好，因为Drawdown 的定义是： the cumulative peak-to- trough loss during a continuous period. 因此要用累计收益率来判断什么时候是收益率的peak，什么时候是trough，同时算出累计了多少loss。当cumulative return恢复到0的时候就是draw drown消失的时候。

收益率每期的变化R(m)，是月度数据，1月和2月之间增长2.37%是基于1月和2月的数据，同理2月和3月的增长是3.43是指从2月为基准增长到3月是3.43，而累计值5.88%是基于1月为基准到3月增长了5.88%.
所以5.88%=（1+2.37%）*（1+3.43%）-1得出的。
而draw down和cumulative drawdown是同样的原理。
drawdown是基于上一个月数据和本月数据的下跌，而cumulative drawdown是基于从开始下跌的那个月，到当前月份的下跌。