这里老师说自动调节器的时候，前面说的是财政政策的作用，后面又说要剔除这类经济周期的影响，有点没搞明白

那不就是MR上升下降，债券实际收益率都上升吗？

老师好，请问R7 第15题，这里municiple bond的税前和税后收益率一样，这是笼统的把capital gain 和 interest payment 都算作non-taxable了吗？除了municiple bond以外还有没有其他产品也是non-taxable的？

老师好，请问R6 第15题，答案中提到reverse optimization 的 asset allocation mix 会把更多权重放在global bonds, US bonds, and global equities，把更少权重放在cash and US equities，然后给出了一个表格用以佐证。想问一下老师，考试中应该无法算出reverse optimization 的 allocation mix 然后和MVO进行对比的吧，这样的权重是通用的吗？

15题什么是discretionary方法

课后题116页第15题请老师讲一下为什么是discretionary

课后题116页14题为什么long only focus on large cap ？请老师讲一下这个观点

课后题111页第18题为什么不是deep valve investing

课后题108页第6题请老师讲解一下

课后题108页第5题请老师讲解一下