外汇forward是怎样结算现金流的，比如一开始我short了一个forward（这时不产生现金流吧），到期了我需要先买入一个spot了解原来的forward头寸（这时付出现金流）。接下来再开一个新的forward合约（不产生现金流吧）。。这一整套只有流出没有流入啊？麻烦老师解释到底怎样结算forward合同的现金流？

问题见图片

老师，这一题也有问题吧？根据这数据计算出来是84啊？不是86，这里头应该没有一个正确答案吧？应该是84% probability of a 25 bp cut in the federal funds rate at the next meeting. 另外，官网题感觉好多错误啊！！！很耽误复习时间呢，金程能否出一个题目有错的官网题汇总啊

老师：1） 这题有问题吧，第一步首先应该是将1.1的beta降至0，即要卖FTSE futures（对应UK equity），不应该是用10 miilion/(7300*10)*(-1.1)吗？为什么是用8 million/(7300*10)?分子分母的币种都不一样呢。 第二个公式也算错了，这题应该没有正确答案吧 2）为什么futures的beta就是1了，题目也没说

example41页这题如在考试中只写long put option。。。或者long call option。。。，其中一个行不行？还是说必须两个都写？

12题，违约部分什么时候乘0，什么时候不乘？spread0是都需要按时间调整吧？

9题B选项是什么意思？为什么不对呢？

所有科目太多题了，课后题，官网题，example题，百题，模考题，casebook题，这些题可以请老师把重要程度排个序吗？感觉做不完，也听不完[尴尬]，谢谢

在R11债券收益分解部分关于credit spread的计算老师和书上的解法不同，老师的讲解时直接用spread的变化量，比如他给的例题中的-0.1%直接相加，而树上的答案时用MD与convexity那个公式计算，这样两种方法只算结果差异比较大，老师这个解法似乎是老答案，需要更正。另外书上也不再提用PD乘以LGD来算credit spread这个概念了。

请问notes中说it is true that the yield curve is upward sloping, the rolldown return will be higher than the start-of-period YTM because of the bond will decline in the remaining term to maturity over the horizon period and be priced at a lower YTM at the end of the period这句话如何理解。