老师，您好，原版书课后题reading 14的第四题，能否解答下选项A和B错在哪里？

老师，在权益官网题直播讲解中，老师提到说factor-based strategy通常只押注几个factor,所以是因子集中，不能说它是diversified; 同时对比了说multi-factor strategy才能够说是factor diversified, 但是multi-factor也只是押注了几个factor吧，也算是factor-based的一种，为什么就说它是diversified了呢？这两者有什么区别？

if there is volatility skew, the volatility for OTM put is higher than volatility for OTM call, why we can 1> buy call and sell put and 2> delta hedge the option position by selling the underlying asset?

老师，关于降tracking error的方法，在fixed income 和 equity里面是采用不同的方式吗？图一图二分别是equity和固收的方法，这两个可以通用吗？还是固收就只能用PVD?

reading 27 第二题

在房地产的收益率计算中（r=cap rate+g-△%cap rate），cap rate和价格P呈倒数关系，用-△%cap rate来替代△%在数值上是否不精确？

在做波动性管理的时候vix future和option 哪一个好 为什么 还有两者的缺点分别是什么 有一题里面说vix是均值回归的这对future和option两个有什么影响

能不能详细说下CDS的交易流程 材料里面写的不够完整 我知道spread 和fix coupon中多退少补，好有这个价格在开始时候的计算公式，好像每个区间还可以收利息 。都是通过做题才能大概了解cds的内容 但不完整 不知道到底一个完整的cds交易流程是怎么样的

为什么B不对呢？

Q5，为什么要在他们3个之间比较，而不和index比较？F说他是高增长，但低于index。T的ROA是大于index