老师好，1.hedge 2 为什么用10.82呢 ，主人公有 空头eur 怕eur 涨 所以 long eur，买eur 用更贵的 所以用10.021个hkd。 2.为什么hedge1用的是 中间作为spot 3. forward point 应该选哪个呢，是不是选对了spot 对应那边的forward point

老师，您好，原版书课后题R32第29题，选项B错在哪里（选项B说的是soft dollar 未被合理使用，因为本题是用途报名费，并非直接有利于客户，这不是应该是正确的吗）；选项C又应该如何解读是正确的？

Q47, procedure 2的审批是事前还是事后？

老师好，关于Surplus Return=(Δ Asset - Δ Liability)/Initial Asset，应该怎么理解除的是Asseter而不是initial的asset-liability？分子是不是可以理解为(Asset1-Liability1)-(Asset0-Liability 0)？谢谢

第五题，金程笔记讲的是计量经济学模型中relationship会change,为什么此题中是indicator模型的relationship会change?

老师好，想问下，为什么(Ri-Rf)/MCTRi会等于Tangency Portfolio的Sharp Ratio呢？也就是Max的Sharp Ratio，谢谢

第一问，为什么BetaFund比GammaFund差？Beta的drawingdown跟Gamma差不多，而且UC/DC也体现出更大的凸性呀（请KAIKAI老师回答）

老师，我对课后题reading9的第三题有点没弄明白，可否帮我解释一下effectiverate是个啥？

原版书 187页 To continue our previous example, with the current spot rate at 1.3550, the portfolio manager might set up the following put spread: buy a put with a strike of 1.3500 and write a put with a strike of 1.3450. The payoff on the put spread position will then be as follows: there is no hedge protection between 1.3550 and 1.3500; the portfolio is hedged from 1.3500 down to 1.3450; at spot rates below 1.3450, the portfolio becomes unhedged again. 请问一下，这种put spread的图形是咋么样的？这种put spread含underlying asset么？

老师好，想请问下correlation，covariance，beta都是两个东西之间的一些关系，有时候会突然感觉搞混，感觉理解还是不够深刻，还请老师分别解释一下，谢谢