Chris Lan2022-06-14 10:12:58

同学您好
这个题的CIO想在6个月后借钱进行一笔LBO，因此担心利率上涨，所以想对冲这上风险，就要锁定6个月以后的远期利率，因此他卖出eurodollar futures，是以98.05的价格，根据eurodollar futures的报价形式，这就相当于锁定了未来的远期利率为98.05=100 - annualized forward rate，因此相当于锁定了未来的远期利率就为1.95%.
以6个月以后，市场上3个月的利率为2.7%。因此直接借款的利率为2.7%，但是eurodollar futures的价格下跌了，因此我们从中获利了0.75%，因为我们是做空头，所以eurodollar futures价格下跌，我们是赚钱的。
因此，结合两个头寸，在市场上直接借钱的利率为2.7%，但是eurudollar futures帮我们赚了0.75%，两者结合，相当于我们实际真正借钱的有效利率只有1.95%。effective rate就是我们实际真正借钱的利率。