buy protection on CDX IG index，是看空信用风险，即short IG CDS price。CDS price的意思是信用风险么？

官网题固收Pavonia，这里Wharton的Duration资产和负债差别很大啊，为什么Duration match可以呢？

MOCK B的上午题第六个CASE的第二问，对于免疫策略，其中还有一个条件应该是选资产的conv小的，这个题目其实比较容易排除B，但A和C之前感觉不太好选？

老师这个题的C为什么不对，其他两个选项我明白

Q21文章说maintain_profit_potential,又说there_is_a_limited_upside,不是说明B认为CHF会涨，但是不会涨很多么。这样一来不该选B吗--

单个liability中，资产的convexity 是不是也必须大于负债的凸性，因为匹配负债时，资产必然mac duration一个大于负债，一个小于负债，所以组合的分散程度大于负债，凸性也大与负债？

算hhi的时候为什么不算上cash， fixed income investment？从哪可以看出只考虑abc,xyz来计算hhi？

第二题的计算过程能写下么

CDS Price=1+（Fixed Coupon-CDS Spread）✖️EffSpreadDuration，这里的CDS Price是估值么？不知道CDS price和保费Coupon的区别？

time horizon：可以写long term invesment horzion 吗，感觉很多点哪个都能放进去，例如工资大于spending 是可以同时写入risk和liquidity 里面吗，考试的时候 相同的点可以放在多个地方吗