百题case4第3题，没看懂逻辑，为什么一定要调整taa比例？或者即使调整，为什么要调整bond？不是预期跌的最厉害的PE？同时如果increase，为什么不先increase cash？

百题case4的第4题，relationship between inputs are not static是什么意思？还有为什么estimate change in exogenous variable是对的？外生变量不是无法预测吗？

老师 可以解释这 张图的第二点怎么是风险吗？这个策略怎么和信用利差练习在一起了哈

老师这里解释的 高杠杆说用卖空的钱来做多，然后继续这么干就会很高杠杆，可以多解释一点吗？也不难说所有 的做空杠杆都高吧。emn就不高

可以解释下 为什么固收套利也是类似于买保险吗

这题请教下 解题思路里，划线的是 interest rate parity公式吗？好像不是吧，ACU贬值1.25%的依据是什么？ 还有题目要求hedge currency risk，我理解即便投资货币汇率较本币贬值只有1%了，应该也还是要用衍生品对冲吧？ 请教老师

想问下第3题中题目说到这个foundation会minimize cash holdings，所以是不是无论选择年初的AUM还是一年平均的AUM最后持有的现金应该都是最小值呢？

121页这个cds怎么计算的

beta等于0和1分别代表什么？和分散化效果联系起来呢？为什么等于0的时候，不受整体市场影响，反而分散化效果很好 ？等于1的时候，也就是整个市场组合，应该拥有做好的市场分散。麻烦了

老师，R32第13题，Although this information is not of value in managing the Jones Corporation account, it does help in managing several other accounts. 这句话不是说这个softcommission没有直接有利于该客户么？有关softcommission的考点有点混淆，为A客户找的broker产生相关的softcommission是一定要用在有利于A客户（不能用于其他客户）的事项上？