❤️智慧2023-01-24 15:26:18
❤️智慧老师 可以解释这 张图的第二点怎么是风险吗？这个策略怎么和信用利差练习在一起了哈
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最佳
开开2023-01-25 00:06:19
开开同学你好，因为convertible bond既有股性又有债性。因此它的价值既和underlying stock相关，也受公司信用利差变化的影响。
本来可转债套利是long convertible bond+short stock，这两个头寸构成delta hedge。如果信用利差发生变化，那么也会影响convertible bond的价值，那么delta可能就不能维持中性了。因此，基金经理可以决定是否要把信用风险的敞口对冲掉。
不过，如果基金经理认为未来信用利差会收窄，可转债多头会受益，那么也可以不对冲。
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是不是credit spread widens, 债券价格下降，convert , if it narrows, 债券的价格上升，不convert the bon d to stock 因为股票的相对价格和这比起来更低
这样理解对吗
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可转债价值变化的情况是对的，是否convert取决convert是否划算。如果股价高于转股价，就可以转股。
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