tax on wealth

Example 讲解CDS时，算price change后，怎么不是1时刻➖0时刻？前一题就是1➖0。图上是买保护，1时刻价格更便宜了，是亏了吗？下面卖保护，1时刻便宜了，是一赚了吗？

考计算的话只会twrr吗

估值结果题目里会有吗 还是我们需要自己计算valuation

请问小于1000支股票是不是都可以用full replication去做 (比如800-900支上限）？ 但是接近1000的话就不太行了？

请问第四题，主人公一开始是residential property的broker，如果后来从事commercial property的broker算是违反敬业条款吗？

请问第四题什么样的工作会违反非敬业条款？ 如果在前一家公司从事房地产方面的投资，去新公司从事股票方面的投资算违反吗？ 谢谢

请问在新兴市场中发行的bond或者新兴市场中的上市公司都是政府占比/持股比较大吗？那发达国家的情况呢？ 谢谢

请问第二问为什么要用相乘来得到expected return呢？ 不应该是2+4.5+0.3=6.8吗？ 为什么是6.91？

第二题，不理解什么叫增加凸性，利好的债券价格会上涨，callable bond再增加了call option之后价格就下跌了呀，投资者买的价格就便宜了呀，麻烦再解释一下c选项