题目问Bradley要买多少保险，那根据human life value方法是应该算死了的人的，那应该是根据Reagan的数据来算呀？这个表格又给的是Bradley的数据？不太理解

Return-based 数据更可能manipulated; 而Holding based也可能有window-dressing的操作，对比这两个的知识点能总结一下吗？在哪个题里听到过但找不到了，谢谢！

请问第六题的最后一个案例，为什么是fundamental，是因为提到了fair value吗

请问第二题可以通过cash flow yield来辅助判断吗？

（1）请问pure indexing和active management谁的cost更高呢？ （2）请问fully replication和optimization谁的cost更高呢？（3）请问full replication，stratified sampling，optimization都是passive的方法吗？ 谢谢

没能理解到这段话的解析，为什么liability用discount rate是低估了？

私募的分红用来交保费，不用交税的意思是 分红本来要交税，保费可以抵扣税？如果不是，只是说premium不用交gift bequest的税，那和私募那里有什么关系？

第二题里面，如果之后没有了contribution，那么全靠portfolio return的话，那么按照机构IPS的说法，risk tolerance不是应该比较低吗？ 为什么老是这里讲要增加高收益资产呢？ 谢谢

CDS spread上升可以理解为credit quality下降，protection buyer（short一方）获益，对吗？

为什么不能accept呢？他采取endowment model是可以outsourcing manager啊